מחשבון מדיניות הוצאה של קרן צמיתה

אודות מחשבון זה

כלל ההוצאה הפשוט ביותר של קרן צמיתה מושך אחוז קבוע משווי הקרן הנוכחי מדי שנה (משיכה = שיעור הוצאה × שווי הקרן), אך מכיוון ששווי השוק מתנדנד משנה לשנה, מוסדות רבים משתמשים במקום זאת בכלל ממוצע משוקלל מוחלק המשלב את ההוצאה של השנה הקודמת עם משיכת שיעור ההוצאה מהשווי הנוכחי — ומרסן את השפעתה של שנת שוק גרועה או מצוינת אחת על התקציב התפעולי. כאן מזינים את המשקל שניתן למשיכת השנה הקודמת, והמשיכה המוחלקת היא המשקל הזה × משיכת השנה שעברה ועוד היתרה × (שיעור הוצאה × שווי נוכחי).

מנהלי קרנות צמיתות באוניברסיטאות, מועצות של עמותות ומנהלים פיננסיים של קרנות משתמשים בחישוב הזה כדי לקבוע את המשיכה השנתית שמממנת מלגות, פעילות או מענקים, תוך איזון בין המטרות המתחרות של מימון יציב משנה לשנה ושמירה על הערך הריאלי של הקרן מול אינפלציה לאורך זמן.