Máy tính tỷ suất giao điểm

Giới thiệu về công cụ này

Tỷ suất giao điểm là tỷ lệ chiết khấu tại đó hai dự án đầu tư loại trừ lẫn nhau cho cùng giá trị hiện tại ròng (NPV) — dưới mức đó một dự án thắng, trên mức đó thứ hạng đảo ngược. Nó được tìm bằng cách tính dòng tiền chênh lệch (Dự án A trừ Dự án B) cho từng kỳ, rồi giải tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) của chuỗi chênh lệch đó; IRR ấy — tỷ lệ chiết khấu tại đó NPV chênh lệch về bằng không — chính là tỷ suất giao điểm.

Sinh viên tài chính doanh nghiệp và nhà phân tích lập ngân sách vốn dùng tỷ suất giao điểm để giải thích vì sao xếp hạng theo NPV và IRR có thể mâu thuẫn giữa hai dự án có quy mô hoặc thời điểm dòng tiền khác nhau — một tình huống kinh điển trong các khóa CFA và MBA. Vẽ đường NPV của cả hai dự án theo tỷ lệ chiết khấu và tìm nơi các đường cắt nhau cho ban lãnh đạo thấy chính xác ngưỡng chi phí vốn nào đảo ngược lựa chọn dự án đúng, điều này có ý nghĩa trực tiếp khi chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) của công ty nằm gần điểm giao đó.