ROCE-Rechner (Rendite auf das eingesetzte Kapital)

Über diesen Rechner

Der ROCE misst, wie effizient ein Unternehmen sein langfristiges Kapital in operativen Gewinn umwandelt: ROCE = EBIT ÷ Eingesetztes Kapital, wobei Eingesetztes Kapital = Gesamtvermögen − Kurzfristige Verbindlichkeiten (entspricht dem gesamten Eigenkapital plus allen langfristigen Verbindlichkeiten, langfristige Schulden eingeschlossen). Die Verwendung des EBIT statt des Nettogewinns blendet die Effekte von Finanzierungsstruktur und Steuersatz aus, sodass die Kennzahl die reine operative Leistung widerspiegelt.

Aktienanalysten bevorzugen den ROCE gegenüber der Eigenkapitalrendite, wenn sie kapitalintensive Unternehmen wie Versorger, Telekommunikationsfirmen oder Hersteller vergleichen, weil er sowohl die Fremd- als auch die Eigenfinanzierung berücksichtigt, während der ROE nur den Eigenkapitalanteil betrachtet. Ein ROCE, der dauerhaft über den Kapitalkosten eines Unternehmens liegt, signalisiert, dass das Management tatsächlich Wert schafft, statt nur die Bilanz zu vergrößern.