מחשבון תשואת ניכיון של שטר אוצר

אודות מחשבון זה

שטרות אוצר נמכרים בהנחה מהערך הנקוב ונפדים בערכם הנקוב, ולכן התשואה שלהם מבוטאת כתשואת ניכיון בנקאית: ((ערך נקוב − מחיר רכישה) / ערך נקוב) × (360 / ימים לפדיון), בשימוש בשנה בנקאית של 360 יום. מכיוון שזה מקטין את התשואה האמיתית (מחלקים בערך הנקוב ולא במחיר ששולם בפועל, ומשתמשים בשנה של 360 ולא 365 יום), מחושבת גם תשואה שקולת אג"ח כדי להשוות שטרות אוצר לאג"ח נושאות ריבית המצוטטות על בסיס בפועל/365.

סוחרי הכנסה קבועה, משקיעים באוצר ואנליסטים של שוק הכסף משתמשים בשני הנתונים זה לצד זה — תשואת הניכיון משום שזו מוסכמת הציטוט בשוק שטרות האוצר עצמו, והתשואה שקולת האג"ח כדי להשוות באופן הוגן את התשואה של שטר אוצר מול אג"ח משלמות קופון או מכשירים אחרים המצוטטים בתשואה.