מחשבון מכפיל EV/EBITDA

אודות מחשבון זה

שווי פעילות הוא שווי שוק + חוב כולל − מזומנים ושווי מזומנים, והמכפיל הוא EV / EBITDA — מפני ש-EV מייצג את העלות התיאורטית לרכישת העסק כולו (הון עצמי וחוב, בניכוי המזומנים שהקונה היה מקבל מיד בחזרה), ו-EBITDA מנטרל ריבית, מסים, פחת והפחתות, שני צדי היחס אינם מושפעים מאופן המימון של החברה או משיטת הפחת של נכסיה.

הניטרליות הזו למבנה ההון היא בדיוק הסיבה שאנליסטים ובנקאי מיזוגים ורכישות מעדיפים את EV/EBITDA על פני מכפיל הרווח P/E הפשוט יותר בהשוואה בין חברות עם רמות חוב או בחירות חשבונאיות שונות מאוד — מכפיל נמוך ביחס לחברות דומות יכול לאותת על חברה בשווי חסר, אך יש לבדוק אותו מול קצב הצמיחה ונורמות הענף ולא לקרוא אותו בבידוד.