Şirket Değeri (EV) Hesaplama

Nasıl hesaplanır?

Şirket değeri, hisselerin fiyatını tüm işletmenin fiyatına çevirir:

EV = piyasa değeri + toplam borç − nakit ve nakit benzerleri
net borç = toplam borç − nakit

Piyasa değeri, hisse fiyatı ile dolaşımdaki hisse sayısının çarpımıdır. Toplam borç, şirketin borç verenlere olan yükümlülüğüdür; nakit ise hemen kullanılabilir nakit benzerlerini de içerir. Üç rakam da aynı para biriminde ve aynı ölçekte olmalıdır (hepsi bin cinsinden ya da hepsi milyon cinsinden gibi). Piyasa değeri 0'dan büyük olmalı, borç ve nakit eksi olamaz; borç ya da nakit boş bırakılırsa 0 sayılır. Nakit borçtan fazlaysa net borç eksi çıkar; bu, işletmenin borcundan çok nakdi olduğunu gösterir.

Sık yapılan hatalar

• Borcu eklemek yerine çıkarmak. Borcu alıcı üstlenir ve maliyeti artırır; yalnızca nakit çıkarılır.
• Borç alanına net borcu yazıp nakit alanına nakdi bir kez daha girmek. Bu, nakdi iki kez düşer. Brüt toplam borcu ve nakit bakiyesini ayrı ayrı girin; ya da yalnızca net borcu girip nakdi boş bırakın.
• Birimleri karıştırmak, örneğin piyasa değerini milyon, borcu bin cinsinden girmek. Tüm girdiler aynı birimde olmalıdır, yoksa EV anlamsızdır.
• Piyasa değeri yerine özkaynakların defter değerini kullanmak. EV hisselerin güncel piyasa değeri üzerine kurulur.
• Uygulamada borç sayılan kalemleri, örneğin kiralama yükümlülüklerini ya da imtiyazlı hisseleri unutmak, ya da kısıtlı nakdi serbest nakit saymak. Araç yalnızca sizin verdiğiniz iki sayıyı kullanır.