Özkaynağa Serbest Nakit Akışı (FCFE) Hesaplama

Nasıl hesaplanır?

Araç, özkaynak nakit akışının kısa formunu kullanır: FCFE = faaliyet nakit akışı − sermaye harcaması + net borçlanma. Faaliyet nakit akışı, nakit akış tablosundan alınır; sermaye harcaması pozitif tutar olarak girilir (negatif değer sonuç vermez); net borçlanma ise aynı dönemde alınan yeni borç eksi ödenen borçtur. Net borçlanma isteğe bağlıdır, boş bırakılırsa 0 sayılır; negatif değer, işletmenin aldığından fazla borç ödediği anlamına gelir. Tüm tutarlar aynı para biriminde ve aynı dönemde olmalıdır; sonuçtaki dolar işareti yalnızca bir gösterim simgesidir. Formül faaliyet nakit akışından başladığı için faiz zaten düşülmüştür, tekrar çıkarılmaz.

Sık yapılan hatalar

• Net borçlanmayı yanlış işaretle girmek. Alınandan fazla borç ödemek negatif sayıdır; pozitif girilirse FCFE olduğundan yüksek çıkar.
• Sermaye harcamasını nakit akış tablosunun yatırım bölümündeki gibi negatif yazmak. Alan pozitif tutar ister; negatif değer sonuç vermez.
• Faaliyet nakit akışı yerine net kârdan başlamak ya da faaliyet nakit akışını kullandıktan sonra faizi bir kez daha düşmek.
• Dönemleri ya da para birimlerini karıştırmak; örneğin yıllık faaliyet nakit akışıyla üç aylık sermaye harcamasını birlikte kullanmak.
• Sonucu fiilen ödenen temettü sanmak. Bu, dağıtılabilecek nakittir; şirket daha az ya da daha fazla ödeyebilir.